Март: компания просит убрать себе рейтинг. Август: дефолт

Признавайтесь: сортировали когда-нибудь облигации по доходности сверху вниз и брали ту, что оказалась первой?

0% осуждения. 100% понимания.

Только рынок так не работает. Если вам платят больше среднего, вам платят за риск. А щедрее всех обычно тот, кому в банке уже вежливо отказали.

Как раз на это и попали те, кто позарился на облигации ЕвроТранса с их супердоходностью.

Что случилось за двое суток

5 августа. Сбербанк объявляет, что идёт в суд с заявлением о банкротстве компании. В тот же день — дефолт сразу по трём выпускам облигаций. И технический дефолт ещё по семи.

6 августа. Компания подтверждает дефолт по выпуску БО-001Р-09. Из купонного платежа она смогла выплатить 19%. Недоплата — 33,3 млн рублей. Объяснение: неравномерное поступление выручки. Красиво звучит, правда?

Но самое интересное — в календаре

Март. Компания сама просит агентство АКРА убрать её рейтинг. А рейтинг на тот момент, между прочим, A− со стабильным прогнозом.

Начало апреля. Другое агентство, НКР, снижает рейтинг с A− сразу до CC. Не по ступенькам, а лифтом.

Через неделю отзывает и его. Следом уходят остальные агентства. К лету компания остаётся вообще без рейтингов.

А в августе происходит то, что вы прочитали выше.

Что отсюда важно забрать

Рейтинг — это не гарантия и не защита.

При этом облигации не стали плохим инструментом. Плохо было другое: бумагу выбрали один раз по красивой цифре и больше на неё не смотрели. Ни разу за все эти месяцы.

Так теряют деньги вообще на любом нормальном инструменте. Не потому что он плохой. А потому что человек не понимает, зачем эта бумага у него лежит и что делать, когда всё пойдёт не так.

Материал носит информационный характер и отражает мнение автора на дату публикации. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. 16+