✈️ Эффект Самолёта: почему гиганты просят о помощи

Когда на рынке штормит, первыми начинают нервничать те, кто привык к бесконечному росту на дрожжах господдержки. Ситуация с Самолётом — это не отдельный случай, это диагноз всей отрасли.

Да, Самолёт попытался успокоить рынок, но цифры говорят громче слов. Покрытие проектного долга средствами на эскроу-счетах упало до 61% (год назад было 65%) — денег покупателей всё меньше хватает на закрытие кредитов. А история с национализацией Квартала Марьино (18% всего строительства Самолёта) добавляет тумана: доступа к финансированию там сейчас нет, а поручительство на 13 млрд перед банком висит.

Январь 2026: люди наелись дорогой ипотеки

Население больше не может (или не хочет) покупать квартиры по текущим ценам. Динамика продаж крупнейших проектов в Москве в сравнении с декабрём 2025:

• ЛСР (Лучи): обвал на −57,3%
• ЗИЛАРТ: −62,6%
• Wave (ЛСР): рекордное падение −74,2%
• Самолёт (Квартал Домашний): −41%

Есть исключение — Молжаниново (+27,7%), но общая картина по рынку это глубокое пике.

Эффект Самолёта — это когда проблемы копятся долго, а потом одна новость обрушивает котировки.

За кем стоит следить осторожно

Я советую быть предельно осторожными с компаниями, у которых проблемы с долгами:

• Евротранс: постоянный отток денег и риск, что платить по облигациям станет нечем.
• М.Видео: несмотря на попытки починить модель и приглашённого эксперта из Wildberries, улучшения нет, а конкуренция с Wildberries и Ozon съедает остатки прибыли.
• Глобалтрак: ситуация критическая — выручка в первом полугодии рухнула на 69%, компания генерирует колоссальные убытки.

Мы видим классический лаг: ставку начали снижать полгода назад, но реальные проблемы вылезли в крупном бизнесе только теперь. #ящитаю, что компания не обанкротится завтра — правительство в каком-то виде поможет (например, нагнёт банк сделать отсрочку).

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. 16+